完美体育能化 玻璃多地产销走强 关注后期政策落地情况

　　完美体育截至10月17日，中东局势继续缓和，叠加需求前景忧虑延续，国际油价下跌。NYMEX原油期货11合约70.39跌0.19美元/桶或0.27%；ICE布油期货12合约74.22跌0.03美元/桶或0.04%。中国INE原油期货主力合约2412跌15至534.5元/桶，夜盘跌0.5至534元/桶。

　　本周欧佩克和国际能源署都下调了对今年全球石油需求增长预测。国际能源署10月15日还发布了《2024全球能源展望》，即长期能源市场分析。该报告认为，随着电动汽车继续抵消公路运输中的石油使用量,同时生物燃料和氢减少航空和航运。部门对石油的需求，未来几十年全球石油需求的下降速度将超过预期。国际能源署预测在2023年至2030年期间，全球石油日均需求增加约260万桶，到2030年将达到峰值。预测2050年全球石油日均需求为9310万桶,比去年《全球能源展望》的基本情景预估低430万桶。对石油需求下降影响最大的是航空和航运业，该行业氢替代航运燃料的使用正在增加。

　　周三欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存意外下降，同期汽油库存和馏分油库存也减少。截止2024年10月11日当周，美国商业原油库存减少158万桶；汽油库存减少592.6万桶；馏分油库存减少267.2万桶。库欣地区原油库存增加41万桶。据美国石油学会数据显示，今年以来，美国原油库存比年初减少700万桶。

　　虽然伊朗和以色列双方表态依然强硬，但市场认为冲突加剧的风险已经大幅下降。

　　从供应方面来看，尽管市场对原油供应不足有所担忧，但欧佩克及其盟友的减产行动以及产量平衡需求所需产生的潜在影响可能略有偏差，尤其是利比亚和伊拉克的减产进一步减少了供应，这对市场紧张态势形成支撑。需求方面，国际能源署预计，今年全球原油需求增速将从之前的90.3万桶/日放缓至86.2万桶/日。此外，地缘方面，虽然伊朗和以色列双方表态依然强硬，但市场认为冲突加剧的风险已经大幅下降，预计短期WTI运行区间[69,75];Brent在[73,79]; SC波动给到[530,560]，仅供参考。

　　综合卓创和隆众的统计：1. 在供应方面，晋开装置恢复，兰花小颗粒装置停车，中下旬预计天源、六国等有检修计划。近期尿素行业日产18.96万吨，较上一工作日减少0.03万吨，较去年同期增加1.07万吨；今日开工85.01%，较去年同期81.20%回升3.81%；2.在需求方面，复合肥市场进入秋季出货期，虽然出货情况较为顺利，但由于库存消化为主，新订单跟进较少，企业产销灵活调整，预计下周复合肥产能运行率可能会继续降低。胶合板企业维持短线刚需采买，需求增量有限。农业需求方面，仅有零星的农需订单跟进，储备需求在价格较低时有采购行为，总体需求跟进出现放缓趋势。3.库存方面，尿素企业总库存量111.65万吨，较上周增加17.24万吨，环比增加18.26%。本周期尿素企业库存继续高位上涨，近期尿素价格不断下跌，刚需推进不及预期，虽然主产销区部分企业可以产销平衡，但部分外发为主的尿素企业库存压力上行。其中内蒙古库存累库幅度较大，整体拉高库存累库幅度。4.成本方面，天然气价格基本保持平稳，气头装置的开工情况较为稳定。无烟煤市场供应有所恢复，尿素生产企业对市场走势持谨慎态度。无烟块煤市场虽然有价格上行压力，但动力不足，价格在稳定中小幅调整。总体而言，原料价格区间震荡，对尿素生产过程中涉及的部分工艺仍具有一定的成本支撑作用。

　　1. 目前国内尿素矛盾的结构在于：供需平衡表维持累库+市场低价采购改善；2. 根据隆众的统计口径，2024年三季度以来，国内复合肥市场的产能利用率从初期上升后逐步下降，高点仅为44.42%，低于2023年同期的53.02%，导致企业产量同比有所减少。与此同时，复合肥成品库存持续增加，市场启动缓慢，影响了行业心态。然而，随着农时临近，小麦肥的刚性需求开始显现，企业发运情况好转，样本企业库存明显下降，预计10月底季节肥库存将降至低位，企业进入低库操作阶段。主要原料中，尿素和合成氨价格有所下跌，而磷酸一铵和硫酸铵则呈现上涨趋势，但整体价格波动幅度收窄，业内对原料中期走势持观望态度。由于终端粮食收益欠佳，特别是玉米价格偏低，预计农户将减少高价肥料的使用，但粮食安全背景下，种植面积不会大幅变化，复合肥的用量预计不会有显著调整。目前，华北小麦肥即将收尾，部分企业已将重心转向冬储，市场正逐步向冬储过渡，需持续关注各影响因素的变化。

　　单边以波段思路为主，短期偏多，波动区间给到[1790,1860]；期权端建议等待盘面波动放大阶段轻仓买入宽跨式，仅供参考。

　　10月16日，亚洲PX价格继续下跌。成本端继续回吐风险溢价，PX在成本端带动下商谈水平进一步下跌。市场商谈仍较为清淡，在估价换月切换至12、1月后，PX现货维持C结构。不过PX浮动价商谈水平几无变动，弱势僵持。12月在-11，1月在-9卖盘报价。日内整体商谈气氛仍较清淡，上午实货12月在855/867商谈；纸货1月早些在881/882商谈。纸货1月 876/879商谈，Q2在900有成交，在899卖盘报价。尾盘实货12月在844/856商谈，1月在842/865商谈。，一单12月亚洲现货在849成交（逸盛卖给SK），一单1月亚洲现货在855成交（摩科瑞卖给TOTAL），一单12/1换月在-5.5（摩科瑞卖给恒力）成交。（单位：美元/吨）

　　10月16日，亚洲PX下跌10美元/吨至851美元/吨，折合人民币现货价格7063元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN压缩至190美元/吨附近。

　　供应：节后国内PX开工较节前回落明显。 目前国内PX负荷至81.6%（-5.5%），亚洲PX负荷至75.4% （-4%）。

　　需求：本周华南一套250万吨PTA装置按计划检修，PTA负荷下降至80.3%。

　　原油基本面预期偏弱，三大机构月报均下调明年需求预期，国内宏观情绪偏弱，且中东地缘冲突未有进一步升级，油价延续偏弱震荡走势，但凌晨API原油库存小幅累库，且成品油大幅去库，预计对油价存一定支撑，关注进一步方向指引。海外调油需求淡季，叠加裕龙重整装置投产，四季度芳烃价格承压；虽四季度PX整体累库压力不大，目前PX估值中性偏低，但亚洲PX负荷整体偏高，供应充足下驱动有限。叠加成本端及国内宏观情绪均偏弱，短期偏弱震荡。策略上，PX关注7000附近支撑，空单可适当减仓。

　　10月16日，PTA期货下跌，现货市场商谈氛围一般，主港现货基差走弱。个别聚酯工厂补货，10月主港在01贴水70~82有成交，10月底个别宁波货在01-70成交，价格商谈区间在4930~5000附近。主流现货基差在01-77。

　　10月16日，PTA现货加工费至396元/吨附近，TA2501盘面加工费377元/吨。

　　供应：本周华南一套250万吨PTA装置按计划检修，PTA负荷下降至80.3%。

　　需求：上周聚酯负荷继续回升至92.2%附近（+1.1%）；江浙终端开机率升至高位，坯布结构性去库。10月16日，江浙涤丝价格重心下跌，产销依旧偏弱。涤丝终端加弹、织造的开机率高位，且当前处于季节性出货旺季完美体育，涤丝的刚需支撑性较好；但前期投机因素和成本端的不明朗因素存在，短期涤丝下游多消化备货为主，采购上偏弱。因此涤丝工厂的权益库存会有一定回归。但整体库存压力不大，因此短期丝价暂以持稳为主，若成本端有明朗的突破价格平台，涤丝价格才会跟进。

　　部分装置检修叠加需求超预期，10月PTA供需预估小幅去库。但目前PTA加工费较好，预计短期检修概率不大，中期PTA仍存累库预期，对PTA支撑有限，且码头库存水平偏高，近期基差持续走弱，绝对价格跟随成本端偏弱震荡。策略上，TA关注4800-4900支撑，5000以下空单适当减仓；TA1-5逢高反套为主；TA01盘面加工费400附近做缩。

　　10月16日，原油下跌，直纺涤短期货跟随原料下跌，现货工厂报价维稳，成交优惠商谈。期现及贸易商继续降价走货，低位成交顺畅。下游按需采购为主，工厂销售清淡，平均产销40%，部分工厂产销：50%、50%、30%、30%、100%、30%、40%、30%。半光1.4D 直纺涤江浙商谈重心7000-7400元/吨出厂或短送，福建7300~7500附近短送，山东、河北主流7100-7450元/吨送到。

　　10月16日，短纤现货加工费至1321元/吨附近，PF2412盘面加工费1091元/吨。

　　供应：上周直纺涤短负荷逐步回升至年内高位，至84.2%（较节前增加1%）。

　　随着前期短纤加工费修复，短纤工厂负荷逐步回升，虽节后终端需求有所跟进，但不及供应增加幅度，短纤高库存难以消化。短期短纤基本面驱动偏弱，加工费仍存压缩预期；且成本端支撑偏弱，绝对价格震荡偏弱。策略上，PF12在产业链中偏空配，关注6700-6800支撑；PF12盘面加工费逢高做缩为主。

　　10月16日，内盘方面，上游聚酯原料期货下跌，带动聚酯瓶片工厂多下调50-80元不等。日内聚酯瓶片市场成交仍以刚需补货为主。10-12月订单主流成交在6300-6350元/吨出厂不等，局部略高适量出货至6410-6450元/吨出厂，略低6250元/吨出厂，品牌不同价格略有差异。出口方面，受上游原料影响，聚酯瓶片工厂出口报价多下调5美元。聚酯瓶片工厂出口报价继续下调。华东主流瓶片工厂商谈区间至855-865美元/吨FOB上海港不等，局部略高，品牌不同略有差异；华南商谈区间至850-860美元/吨FOB主港不等，个别报价略高，整体视量商谈优惠。

　　10月16日，瓶片现货加工费至505元/吨，PR2503盘面加工费438元/吨。

　　需求：2024年1-8月国内软饮料产量为10765.7万吨，同比+3.9%；瓶片表观需求量为640.3万吨，同比+12.1%；中国瓶片出口量376.7万吨，同比+28.5%。

　　随着前期部分检修装置的重启，瓶片供应充裕，且国内需求逐渐进入传统淡季，软饮料行业多在此期间检修，终端需求或明显减少，瓶片进入季节性累库通道，现货加工费高位回落至500元/吨以下，盘面加工费仍维持在400元/吨的低位水平，关注低加工费四季度瓶片装置检修情况以及新装置投产情况。综合供需来看，瓶片供需预期偏弱，加工费承压，自身上行驱动有限，预计绝对价格跟随成本波动为主。策略上，PR2503偏空操作，关注在6200附近支撑；套利方面，PR3-5逢高反套，关注3月与5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会。

　　10月16日，乙二醇价格重心弱势整理，市场商谈一般，场内整体买气偏弱。日内现货基差在01合约升水35-42元/吨附近，场内买盘跟进积极性不高，个别聚酯工厂参与采购，11月下期货商谈在01合约升水42-45元/吨，日内交投偏弱。美金方面完美体育，乙二醇外盘重心窄幅整理，近期船货主流商谈在554-560美元/吨附近，个别供应商参与询盘。

　　供应：乙二醇整体开工67.84%（-0.84%），其中煤制乙二醇开工61.79%（-3.04%）。

　　库存：华东主港地区MEG港口库存约54.7万吨附近，环比上期-0.1万吨。

　　需求：上周聚酯负荷继续回升至92.2%附近（+1.1%）；江浙终端开机率升至高位，坯布结构性去库。10月16日，江浙涤丝价格重心下跌，产销依旧偏弱。涤丝终端加弹、织造的开机率高位，且当前处于季节性出货旺季，涤丝的刚需支撑性较好；但前期投机因素和成本端的不明朗因素存在，短期涤丝下游多消化备货为主，采购上偏弱。因此涤丝工厂的权益库存会有一定回归。但整体库存压力不大，因此短期丝价暂以持稳为主，若成本端有明朗的突破价格平台，涤丝价格才会跟进。

　　10月虽然多套煤制装置重启，使得煤制乙二醇产量高位运行，但中石化武汉、福炼与远东联等装置在10-11月检修，使得产量增量有限，且9月底以来，聚酯下游在宏观利好支撑下情绪回暖，叠加10月需求旺季，因此，10月乙二醇去库幅度可观，但原油偏弱且沙特一套装置重启，短期乙二醇高位回落。短期关注宏观、成本以及聚酯负荷变化；中长线来看，随着检修装置回归以及需求淡季的影响，乙二醇供需结构转向供需平衡，乙二醇震荡运行为主。策略上，期货操作，EG01多单离场；期权操作，短期看跌期权EG2501-P-4600卖方离场。

　　国内液碱市场成交氛围尚可，山东、河北完美体育、福建32%液碱价格上涨，山东50%液碱价格稳中有涨。山东地区因近期山西从山东采购32%液碱，加之部分氯碱企业检修中，氯碱企业库存不多，32%液碱市场价格上涨，近期氧化铝采购50%液碱，部分氯碱企业库存较少，50%液碱价格稳中有涨。河北地区受山东液碱涨价影响，且仍有氯碱企业检修中，价格上涨。山东32%离子膜碱市场主流价格875-965元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1390-1430元/吨。

　　国内PVC粉市场价格小幅上行，贸易商早间现货报盘上调，午后期货走低部分实单价格跟跌。下游采购积极性较低，部分贸易商接货，现货市场成交不佳。5型电石料，华东主流现汇自提5470-5580元/吨，华南主流现汇自提5480-5600元/吨，河北现汇送到5360-5400元/吨，山东现汇送到5400-5500元/吨。

　　开工：截至10月10日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率88.26%，环比下降0.67个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在87.74%，环比下降2.23个百分点。

　　库存：截至10月10日，华东样本企业32%液碱库存15.78万吨，较上期的16.30下降3.19%。山东样本企业32%液碱库存3.58万吨，较上期下降9.50%。

　　开工：截至10月10日，PVC粉整体开工负荷率为77.66%，环比提升0.17个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为77.65%，乙烯法PVC粉开工负荷率为77.69%。

　　库存：截至10月10日，PVC社会库存样本初步统计环比节前增加1.02%至48.41万吨，同比增加10.90%；其中华东地区在43.81万吨，华南地区在4.600万吨。

　　基本面看，烧碱开工有所回落，其中山东地区下降2%以上，液碱厂库看山东压力暂看有限。据装置计划看十月中下仍有大厂集中检修届时开工仍将下滑。下游氧化铝端在高利润下刺激行业开工，但四季度氧化铝季节性检修频繁叠加环保等扰动，预计对烧碱需求有支撑但难见进一步积极驱动。印染短纤方面对烧碱需求增量不明显，亦难形成带动。综上短期主产区烧碱供需边际有好转加之库存同比压力不大，现货走强带动，预计盘面震荡略偏强运行，但中期矛盾或有增加，关注上方一线阻力，中期关注交割行情。

　　政策端看短期情绪为主释放后有所反复，中期需关注实际效果，政策预期未证伪前宏观驱动依旧偏积极为主。供需看，PVC四季度供应预计较三季度环比增多。需求方面内需大概率难快速反应政策，且冬季北方施工受限，终端需求转弱。出口端在汇率波动、主要贸易国加关税消息扰动以及年末 BIS 认证再度到期等影响下预计四季度难形成有效刺激。库存预计维持同比高位压制价格。后续主要关注供需压力及政策预期的博弈，行业供需矛盾难见有效缓解下中期仍偏高空思路。谨慎操作，关注宏观情绪扰动。

　　华东市场苯乙烯延续走低，至收盘现货8580-8680，10月下8580-8670，11月下8510-8610，12月下8420-8520，单位：元/吨。美金市场小幅震荡，随着国外装置的正常运行，整体出口受到影响，新加坡船货陆续到港，市场以少量纸货报盘为主，11月到船货970对1045 LC90 ，单位：美元/吨。

　　纯苯市场价格同样下跌，截止收盘江苏港口10月下商谈7340/7380元/吨，11月下商谈7330/7360元/吨，12月下商谈7310/7340元/吨。纯苯美金市场FOB韩国11月886，12月880；CFR中国11月905，12月893；单位：美元/吨。

　　苯乙烯供应：截至10月10日，中国苯乙烯工厂整体产量在30.65万吨，较上期降0.2万吨，环比-0.65%；工厂产能利用率70.37%，环比-0.48%。

　　苯乙烯库存：截10月14日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：4.16万吨，较上周期减0.35万吨，幅度降7.76%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量1.55万吨，较上期库存数据下降1.15万吨，环比-42.59%。

　　纯苯库存：截至10月14日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：7.3万吨，较上期库存7.5万吨下降0.2万吨，环比下降2.67%；较去年同期库存5.58万吨上升1.72万吨，同比上升30.82%。

　　原料端隔夜盘继续下跌，芳烃链条继续下跌影响，纯苯顺势走弱。苯乙烯方面受计划检修大型装置延期消息及原料纯苯下跌影响盘面延续回落势头。基本面看周度供需边际有好转但驱动有限，供应端行业开工小幅走低，后下游利润有所修复部分开工有提振，但在3S整体利润低位以及产品库存较高下开工同比仍低于23年当期，需求端难形成有效驱动。预计苯乙烯中期供需仍存压力，后续关注检修节奏及力度，中期维持逢高空思路参与。

　　上游库存压力较大、继续降价排库,港口贸易商继续降价排库，成交一般，关注市场企稳,认为MA2501 2400附近支撑，中期供减需求稳中有增驱动去库预期，建议低多思路。

　　现货走弱，贸易商降价排库,下游逢低接货为主, 上游周内去库，LLDPE部分品种货源依然偏少,倾向认为装置检修和需求环比改善有支撑，短期基本面不差、预期受新产能投产承压，关注价格企稳。

　　现货弱势，贸易商积极出货为主，供应端停车许久的安庆百聚复产叠加部分PDH装置回归复产，短期市场回落调整但预计力度不大，预计震荡走势。

　　据卓创资讯，截至10.16日，华南LPG民用气现货低端5050(+0)元/吨，交割区域可交割现货华东价格4800(-20)元/吨。

　　现货弱稳，山东略有供应压力、华南和华东仍能挺价，隔夜外盘FEI掉期价格走平，短期调整，预计因燃烧需求和PDH复产需求释放环比改善叠加国内炼厂检修减少LPG外放，调整空间不大，择机逢低多配思路。

　　截至10月16日，丁二烯山东市场价13150（-300）元/吨；丁二烯CIF中国价格1570（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价16200（-250）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-500（+50）元/吨，基差740(+105)元/吨。

　　9月，我国丁二烯产量为38.32万吨，环比-4.34%；我国顺丁橡胶产量为10.25万吨，较上月减少0.13万吨，环比-1.26%；我国半钢胎产量5661万条，环比-0.14%，1-9月同比+7.87%；我国全钢胎产量为1202万条，环比+0.92%，1-9月同比-2.61%。

　　截至10月10日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率均提升，其中，丁二烯行业开工率为70%，环比+1.8%；高顺顺丁橡胶行业开工率为59.9%，环比+1.2%；半钢胎样本厂家开工率为78.8%，环比+2.3%；全钢胎样本厂家开工率42.3%，环比+1.3%。

　　截至10月10日，丁二烯港口库存24500吨，较上期+5400吨，环比+28.27%；顺丁橡胶厂内库存为21300吨，较上期+730吨，环比+3.55%；贸易商库存为3110吨，较上期+30吨，环比+0.97%。

　　隆众资讯10月16日报道：江苏斯尔邦石化有限公司10万吨/年氧化脱氢装置近期有停车检修计划，预计时间持续8天左右。

　　10月16日，成本支撑松动，BR跟随天然橡胶下跌，合成橡胶主力合约BR2411尾盘报收15460元/吨，跌幅2.31%（较前一日结算价）。成本端天津一套新装置即将投产，但10月国内多套装置检修，丁二烯国内供应存收紧预期，另外亚洲乙烯裂解价差被压缩至历史低位，或拖拽亚洲乙烯装置开工率下行，进而降低亚洲丁二烯装置开工率，然而下游BR走势不佳，使得丁二烯震荡走弱。供应端10月齐鲁石化与台橡宇部的顺丁橡胶装置存检修计划，因此供应增量有限。需求端半钢胎维持景气，全钢胎装置排产处于逐步恢复状态，开工率缓慢提升。总体来看，BR成本支撑有限，供应增量有限，需求暂稳，暂无明显的上行驱动，需关注天然橡胶对BR的影响。

　　短期BR2501多单逢高离场；期权操作完美体育，短期看跌期权BR2411-P-15000卖方持有。

　　【轮胎开工率】截至10月10日，半钢胎样本企业产能利用率为78.77%，环比+1.79%，同比+0.83%。周期内多数半钢胎企业装置运行平稳，个别“国庆节”假期检修企业装置排产恢复至常规水平，带动样本企业整体产能利用率小幅提升。全钢胎样本企业产能利用率为42.31%，环比+0.55%，同比-22.04%。“国庆节”假期期间部分全钢胎企业安排7天左右检修，虽然节后多家企业按计划复工复产，但装置排产处于逐步恢复状态，整体产能利用率提升幅度受限。

　　【资讯】QinRex据中国海关总署10月14日公布的数据显示，2024年9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计61.4万吨，较2023年同期的62.7万吨下降2.1%。

　　1-9月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计512.8万吨，较2023年同期的591.5万吨下降13.3%。

　　【逻辑】供应方面，前期台风降雨等天气扰动逐步退散，东南亚主产区降雨减少，对割胶工作影响减小，海外原料上量预期，或对原料价格形成压制。需求方面，半钢胎延续“产销两旺”态势，全钢胎需求偏弱叠加原料成本抬升，全钢轮胎检修安排增多。综上，前期台风天气等利多兑现完美体育，短期无更多驱动支撑胶价高位运行，预计胶价偏弱运行，后续关注海外产区天气变化（如是否变为拉尼娜气候）及原料上量情况，短期观望为主。

　　本周纯碱产量73.23万吨，环比增加0.65万吨，涨幅0.90%。轻质碱产量30.32万吨，环比增加0.41万吨。重质碱产量42.91万吨，环比增加0.24万吨。

　　截止到2024年10月10日，国内纯碱厂家总库存152.86万吨，较9月30日增加3.71万吨，涨幅2.49%。其中，轻质纯碱70.38万吨，环比增加0.31万吨，重质纯碱82.48万吨，环比增加3.40万吨。

　　截止到20241010，全国浮法玻璃样本企业总库存5884.4万重箱，环比-1403.4万重箱，环比-19.26%，同比+45.87%。折库存天数26.8天，较上期-5.7天。

　　宏观情绪较好，但纯碱自身基本面较弱且未来供需格局相较玻璃过剩更为明显，因此盘面表现相较玻璃较弱。8月以来虽然产量存较大折损但仍未改变累库格局，下游浮法玻璃和光伏玻璃产线减量明显，加剧了纯碱的过剩压力。近期在宏观转暖下纯碱盘面表现偏强，玻璃厂前期持续压缩自身原料库存，纯碱库存偏低，另外在涨价担忧下有一定补库，因此形成阶段性正反馈趋势。但后市无法忽视其基本面的过剩格局，根据供需的推演，后市若没有较大的降负荷减量那么行业累库格局仍会持续。因此纯碱后市关注重点为上游降负情况。建议谨慎为宜。

　　玻璃：宏观情绪转好，对于未来地产政策市场有一定预期，盘面重新企稳反弹，带动沙河地区产销率先转好，昨日湖北、华东产销也有明显转强。后市需要跟踪中下游拿货后的消化情况，以及终端需求能否看到实质好转。整个三季度玻璃都遵循基本面逻辑处于持续的跌势中，宏观刺激下盘面触底反弹后持续强势需要看到真实需求的转好或上游进一步冷修。如今市场情绪有一定转好预计冷修将进一步暂缓，因此需求的表现将对后市的行情至关重要。考虑到当前玻璃产能减量已经较为明显，且宏观有一定的预期之下可考虑低多参与。