【异动点评】玻璃纯碱 难兄难弟完美体育

　　完美体育今日玻璃纯碱盘面大幅下跌，纯碱盘中跌破前期平台震荡区间，玻璃进一步破位下跌，价格创近期新低。

　　节后玻璃盘面处于震荡下挫的趋势中完美体育，金九银十旺季尾端，受到整体大盘悲观预期的主导，玻璃产销近一个星期持续走弱，当前产销回调到60-80%附近，本周累库格局基本注定。且从近期地产成交数据来看，30大中城市的新房销售表现不佳，资金对后市的市场需求存疑，信心不足。前期出台各种利好政策强力刺激房地产行业完美体育，市场前期对此预期较高，但节后持续一段时间新房销售数据仍看不到

　　明显的改善，房企回款问题无法解决，压制玻璃后续的需求。此外，01合约最终交割对应玻璃需求淡季，通常都会走淡季交割的弱逻辑。供应端产能今年以来持续扩张，目前日熔已经恢复至较高水平，后续需求能否承接也将存疑。如果后市需求持续走弱，那么则需要考虑成本逻辑，而煤炭完美体育、纯碱近期的走弱，带动玻璃生产成本下移，做空玻璃利润的逻辑则被强化。

　　纯碱现货价格从9月下旬起来陆续调降，最初轻碱降价重碱坚挺，到国庆节中重碱开始陆续调降，上周重碱成交主流价格2550元/吨。今天据市场消息重碱最低送到价2350元/吨，较8月时纯碱价格最高峰3300-3500元/吨下调幅度达到千元，现货调降幅度十分明显，因此基差持续走弱。目前纯碱周产突破70万吨，远兴12线万吨的周产已经形成实质性过剩，纯碱厂连续多周呈现累库趋势，价格上也积极随行就市，不希望库存累在自家仓库中，因此我们看到了现货价格近期比较快速的调降。

　　纯碱：周产突破70万，日产突破10万，现货价格进一步调降，目前2350元/吨送到。远兴34线线线规划全部重碱，到时直接产出重碱，不需要由轻转重的过程。纯碱供应端承压，叠加老产能开工负荷打满完美体育，开工率和产量已经大幅回升。而需求端增量较为有限，从平衡表推演来看，缺口已经补足过剩已经显现。我们先前在早评中建议“后市现货价格将进一步松动，关注后市现货进一步调降节奏，关注反弹后的再次高空机会”，空单可继续持有。

　　玻璃：市场信心不足，盘面大幅下挫，当前处于金九银十旺季尾端，近期现货产销受盘面情绪影响大幅走弱，现货价格接连调降。01合约最终交割对应玻璃需求淡季，通常都会走淡季交割的弱逻辑。供应端产能今年以来持续扩张，目前日熔已经恢复至较高水平，后续需求能否承接也将存疑。如果后市需求持续走弱，那么则需要考虑成本逻辑，而煤炭、纯碱近期的走弱，带动玻璃生产成本下移，做空玻璃利润的逻辑则被强化。前期密集的地产政策能否在市场上奏效，新房销售能否改善完美体育，进而改善房企现金流问题，对于分析后市的玻璃需求至关重要。短期内市场波动较大，建议谨慎为宜。