完美体育天风证券-建筑材料行业研究周报：玻璃行业周度动态报告-210627

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　　：建筑屋顶安装光伏面积比例给出了具体规定，我们认为从中长期角度有望进一步改善光伏玻璃需求前景。上周光伏玻璃库存天数环比有所降低，我们预计当前价格下行业内小企业盈利空间已很小，价格继续下行的压力也不大，龙头企业的单位盈利未来或触底企稳，较快的产能扩张仍能为龙头企业带来较好的成长性，短期若2mm。”

　　摘要需求边际回暖，累库速度减缓，继续看好后续浮法价格与利润上周浮法玻璃国内均价环比上行0.29%，价格整体稳定，厂商库存环比增加101万重量箱，连续五周累库，但累库速度有所放缓完美体育，但库存仍处于历史低位，厂家挺价意愿较强。

　　上周在玻璃价格上行带动下，浮法玻璃单位利润环比上行，我们预计7月若库存重新回归下行通道，浮法玻璃价格及单箱利润均仍有进一步上行空间。

　　若明年Q1浮法玻璃需求支撑回落，纯碱价格又受到光伏玻璃大量投产因素扰动，则浮法明年利润端压力可能显现。

　　政策再发力，大尺寸2mm玻璃供需格局有望率先改善近期组件成本端上行压力有所缓解，组件厂出于盈利能力考虑，倾向于生产大尺寸双玻组件，而2mm大尺寸玻璃相对有限，我们认为2mm大尺寸玻璃供需格局有望率先改善完美体育。

　　上周国家能源局发布分布式光伏整县推进试点文件，对不同种类建筑屋顶安装光伏面积比例给出了具体规定完美体育，我们认为从中长期角度有望进一步改善光伏玻璃需求前景。

　　上周光伏玻璃库存天数环比有所降低，我们预计当前价格下行业内小企业盈利空间已很小，价格继续下行的压力也不大，龙头企业的单位盈利未来或触底企稳，较快的产能扩张仍能为龙头企业带来较好的成长性，短期若2mm玻璃供需趋紧，龙头同样有望受益。

　　风险提示：原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期；浮法产能及产能利用率提升超预期。

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